Thomas Birrer: Neues Buch – Effizientes Management von Währungsrisiken in grösseren Schweizer Unternehmen

von Thomas Birrer, Doktorand und Senior Wissenschaftlicher Mitarbeiter am Institut für Finanzdienstleistungen Zug IFZ

Viele mittelgrosse und grosse Schweizer Unternehmen sind von Währungsveränderungen betroffen. Für diese Unternehmen stellt sich deshalb die Frage nach der optimalen Steuerung von Währungsrisiken. Im neuen Buch von Thomas K. Birrer wird basierend auf einer Umfrage bei Schweizer Unternehmen aufgezeigt, welche Gestaltungsparameter im Währungsrisikomanagement bestehen und inwieweit sich verschiedene Vorgehensweisen hinsichtlich ihrer Effizienz unterscheiden.  

Nicht nur die Betroffenheit von Währungsveränderungen variiert in den untersuchten Unternehmen beträchtlich. Auch bei der Steuerung vorhandener Währungsrisiken zeigen sich deutliche Unterschiede. Während im Umgang mit dem vorhandenen Exposure zwar insbesondere Natural Hedging weit verbreitet ist, wird das verbleibende Währungsexposure mit verschiedenen Ansätzen abgesichert – beispielsweise regelgebunden oder selektiv.

Im Buch wird anhand der erhobenen Daten eine Effizienzmessung der gewählten Gestaltungsweisen des Währungsrisikomanagements vorgenommen. Die Analysen führen zum Schluss, dass Unternehmen mit höherer Effizienz häufiger eine regelmässige und umfassende Exposurequantifizierung vornehmen als Unternehmen mit tieferer Effizienz. Zudem setzen sie bestimmte Finanzinstrumente signifikant häufiger ein und weisen  eine höhere Hedge Ratio für erwartete Cashflows in Euro auf. Ein Clustering der Unternehmen führt zudem zum Schluss, dass Unternehmen mit einem hohen Währungsexposure von einem professionellen Vorgehen zur Steuerung der Währungsrisiken profitieren können. Die Ausführungen zeigen die Vielschichtigkeit und Vernetztheit des Währungsrisikomanagements in grösseren Schweizer Unternehmen auf. Anhand der Ausführungen können Unternehmen ihr aktuelles Vorgehen zur Steuerung von Währungsrisiken überdenken. 

Das Buch ist ab sofort beim Institut für Finanzdienstleistungen Zug IFZ zum Preis von CHF 49.- erhältlich, Telefon 041 757 67 67, ifz@hslu.ch