von Prof. Dr. Andreas Dietrich,
Studienleiter und Dozent

Die grösste Gefahr für ein gesättigtes Unternehmen ist, dass kommende Umwälzungen nicht erkannt oder als Nischenspielerei abgetan werden. So sagte KenOlson, der Gründer von Digital Equipment, einem US-Hersteller von Grossrechnern im Jahr 1977, es gebe keinen Grund, aus dem irgendjemand einen Computer in seinem Haus haben wolle. Grandiose Fehlprognosen haben dazu geführt, dass einstige Branchenführer von der Bildfläche verschwanden. Vor grossen Umwälzungen stehenheute die Banken. Nach Exzessen mit Kreditvergaben und Löhnen sowie teurenProdukten, die oft nicht die versprochene Rendite abwarfen, stehen die Finanzinstitute bei vielen Kunden nicht mehr hoch im Kurs. Für den Konsumenten besteht die Möglichkeit, die «ungeliebten » Banken zu umgehen.Am meisten Alternativen gibt es im Zahlungsverkehr. Hier ist die Online-Bezahlung für viele Konsumenten die Regel. Am Ende dieser Transaktionenstehen momentan weiterhin Banken,welche die Kundenguthaben verwalten. Doch Lösungen wie Paypal sowie neu Google Wallet ermöglichen auch, Guthaben online zu bewirtschaften. Für die Google-Applikation hinterlegt der Nutzer sein Konto mit den Kreditkarteninformationen. So kann er mit seinem Smartphone in Restaurants und Läden, die über ein Lesegerät verfügen, direkt bezahlen. Apple plant, die Anwendung iTunes auch für Geldtransaktionen zu öffnen, so dass von einem iTunes-Konto zum anderen Geldbeträge verschoben werden können.

Der Anbieter Paypal offeriert bereits einen Dienst, mit dem Geld auf Online-Konten «gespart» und mit dem online bezahlt werden kann. Das Geld wird so dem traditionellen Kreis der Banken entzogen –Google und Paypal verfügen selbst über eine Banklizenz. Die Internetunternehmen sind daran interessiert, ihre Wertschöpfungskette auszuweiten und damit stärker in den lukrativen Bereich der Bankdienstleistungen vorzustossen. Mit mobilen Bezahlverfahren wird eine enge Verknüpfung von Smartphones mit dem Angebot der IT-Konzerne erreicht. Dabei profitieren Firmen wie Google und Apple davon, dass ihre Namen bei vielen jüngeren Menschen eine hohe Reputation aufweisen.

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von Prof. Dr. Monika Roth
Dozentin und Studienleiterin am Institut für Finanzdienstleistungen Zug IFZ

Heute ist Muttertag – eine alte Tradition zu Ehren der Mütter und zur Würdigung ihrer Rolle in der Familie. Trotz der Brüchigkeit vieler Beziehungen – ein Ritual, das gepflegt wird. Eigentlich hätte dies allein für mich kein Thema für eine Kolumne gebildet. Aber ich habe in diesen Tagen einen Satz von Margaret Thatcher gelesen, der mir zu denken gegeben hat. Sie hat 1987 in einem Interview mit einer Frauenzeitschrift gesagt: «So etwas wie eine Gesellschaft, das gibt es nicht. Es gibt nur einzelne Menschen und Familien.» Was sie damit sagen wollte, war, dass die Bürger zu viel vom Staat verlangten, anstatt eigenverantwortlich zu denken und zu handeln.

Sie hat damit, so formulierte es ein Lyriker, den Leuten erklären wollen, «dass zwei plus zwei vier mache». Sie handelte sich jedenfalls unter anderem mit diesem Satz den Ruf ein, die Wegbereiterin einer eisigen Egowelt zu sein. Diese basierte auf einer weiteren Aussage von ihr, die sie 1981 gemacht hat: «Die Ökonomie ist das Werkzeug, das Ziel ist die Veränderungen der Seelen.» Das Verhältnis zwischen Bürger und Staat und der Aspekt der Eigenverantwortung sind indessen alte und jederzeit politisch aktuelle Themen. Sie berühren nicht zuletzt die Frage von Macht – von «oben und unten», von Machtspielchen und Machterhalt. Sie handeln aber auch von Verpflichtungen. So gelten die Steuergesetze für alle: Grosse Spendierhosen ersetzen nicht die Erfüllung von Steuerpflichten. Wer sich als grosser Wohltäter feiern lässt und inszeniert und gleichzeitig den Staat über den Tisch zieht, ist ein Heuchler – mindestens.

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Das neuste Buch von Prof. Dr. Monika Roth behandelt die gesetzlichen und regulatorischen Grundlagen in der Anlageberatung und Vermögensverwaltung.

Der Band richtet sich an Kundenberater, Juristen, Anle­ger, Studierende und weitere interessierte Kreise, die sich einen schnellen Überblick zu den Themen und Ab­grenzungen Execution Only, Anlageberatung und Ver­mögensverwaltung aus rechtlicher Sicht verschaffen wollen. Die Gerichtspraxis zu Kernfragen von Vermö­gensverwaltung und Anlageberatung ist mit Auszügen aus den wichtigsten Urteilen aktuell wiedergegeben, sodass eine rasche Übersicht über die Praxis entsteht. Rechte und Pflichten der Akteure sind prägnant und aktuell dargestellt. Das neue Kindes- und Erwachse­nenschutzrecht ist, soweit es die Fragestellungen der Vermögensverwaltung und der zulässigen Anlagen be­rührt, ebenfalls behandelt.

Bestellen Sie noch heute ihr persönliches Exemplar – den Bestellschein finden Sie hier

von Dr. Martin Spillmann
Dozent am Institut für Finanzdienstleistungen Zug IFZ

Organisationen sind konservativ, Manager fahren besser durch Beharrung, und Ersatzhandlungen sind attraktiver. Aktionäre und der Markt sind in der Pflicht.

Das Management der UBS versprach 2012 – vier Jahre nach ihrem Beinahe-Untergang – künftig eine veränderte Strategie zu verfolgen, mit kleinerem Investment Banking. Das CS Management hält derweil an ihrer Universalbank-Strategie fest. Nun fordert der Grossaktionär Knight Vinke von der UBS mehr Tempo. Warum dieses Beharren der Banken? Drei Erklärungen, warum es so viel braucht, bis sie den Kurs ändern:

Erstens: Bankorganisationen sind konservativ. Ihre Hierarchien werden dominiert von Alteingesessenen. Heranwachsende Kader werden vom Körper dieser „corporate men“  beurteilt. Das Urteil fällt von innen. Fällt es gut aus, wird befördert. Gute Untergebene steigen auf. Doch gute Untergebene können schlechte Führer sein. Trotzdem steigen sie auf. Kommen Nachwuchskräfte von aussen, müssen sie in die Hierarchie passen. Eine echte Blutauffrischung wird so behindert. Wehe, es taucht ein wirklicher Führer auf! (ein „radikaler Papst …“).

Zweitens: Einfluss auf die Strategie erhalten Manager in den Jahren, bevor ihre Laufbahn endet. Der vorangehende Aufbau einer Karriere war anstrengend. Was macht nun also ein graumelierter Generaldirektor mit Spitzeneinkommen, aber noch geringem Vermögen (gemäss eigener Wahrnehmung), wenn sein Unternehmen in eine Krise kommt? Plant er einen Turnaround, damit das Geschäft Jahre später wieder aufblüht, worauf die nächste Führungsgeneration die Früchte erntet? Nein. Eher wird er versuchen, Zeit zu gewinnen.

Drittens: Ersatzhandlungen sind attraktiver. Beliebt sind etwa Immobilienprojekte. Aber Vorsicht: Pompöse Bauten zeigen an, dass ihre Bewohner den Zenit überschreiten. Der Petersdom wurde während der Kirchenspaltung erbaut. (Übrigens, wussten Sie, dass Apple eine neue Konzernzentrale plant, für sagenhafte 5 Milliarden USD?) Auch die Politik greift gerne zu Ersatzhandlungen. Beliebt ist die (Über-)Regulierung. Spezialisierung auf Nebensächliches ist besonders attraktiv, denn sie schafft eine scheinbare Fachorientierung und Dynamik; und niemand muss wirklich entscheiden.

Ginge es auch anders?

Normierende Beförderungssysteme sollten hinterfragt, inzestuöse Kulturen vermieden werden. Interessenskonflikte Top Manager müssen ernst genommen werden – am besten von selbstbewussten Aktionären. Denn Aktionäre sind noch mehr als Verwaltungsräte am ehesten frei von Bindungen, und somit ausschliesslich an der nachhaltigen Entwicklung des Unternehmens interessiert. Um solche langfristige Optik zu fördern, könnte das Obligationenrecht mehrjährigen Aktionären ein höheres Stimmrecht einräumen. Und schliesslich müsste der Markt seine Konkursdrohung frei wahrnehmen können. Leider ist dies Wunschdenken, solange systemrelevante Banken eine Überlebensgarantie des Staates geniessen.

Den offenen Brief von Knight Vinke finden Sie hier

von Prof. Dr. Christoph Lengwiler
Institutsleiter und Dozent 

Rigi Kulm an einem schönen Tag im Mai: Die Gäste kommen in Scharen. Rigi Kulm eine Woche später: Es regnet wie von den Meteorologen vorausgesagt. Die Folge: die Gäste lassen sich an einer Hand abzählen. Was passiert aber, wenn die Prognose schlecht ist und das aber Wetter gut? In einem solchen Fall erleiden die Bahnen und Restaurants auf der Rigi Umsatzeinbussen, da viele potenzielle Ausflügler sich auf schlechtes Wetter eingestellt haben und zu Hause bleiben. Sie haben diesen Schaden selbst zu tragen, und es nützt ihnen wenig, wenn sie die Schuld den Meteorologen in die Schuhe schieben. Glücklicherweise hält sich das Risiko solcher Fehlprognosen in Grenzen. Denn im Vergleich zu früher können die Meteorologen das Wetter heute auf ein bis drei Tage hinaus erstaunlich präzise voraussagen.

Trotzdem bleibt ein kleines Restrisiko für Fehlprognosen, und diese können sich stark auswirken, weil man heute eine hohe Treffsicherheit gewohnt ist und sich auf die Wetterprognosen verlässt. Nicht nur beim Wetter, sondern auch in anderen Bereichen ist die Wirtschaft an verlässlichen Prognosen interessiert. So sind viele Unternehmen bei strategischen Entscheiden über Investitionen auf Voraussagen zur Wirtschaftsentwicklung angewiesen. Das hat in den letzten Monaten etwa die Solarindustrie bitter erfahren müssen: Denn trotz der viel diskutierten Energiewende ist der  Absatzmarkt aufgrund von Überkapazitäten praktisch zusammengebrochen. Davon sind auch Schweizer Unternehmen wie zum Beispiel Komax oder Meyer Burger betroffen.

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von Prof. Dr. Monika Roth
Dozentin und Studienleiterin am Institut für Finanzdienstleistungen Zug IFZ

Der Finanzplatz Schweiz leidet seit langem an einer fixen negativen Rollenzuschreibung, die sich nicht zuletzt in einer Regulierungsflut spiegelt. Es ist nicht nur die Aussensicht, die zu dieser Entwicklung geführt hat; auch in der Schweiz selbst ist die Wahrnehmung des Finanzplatzes keine besonders positive. Dass neue Gesetze daran viel ändern werden, ist allerdings zu bezweifeln. Vieles ist bereits geregelt – man müsste die bestehenden Gesetze anwenden und gegebenenfalls aufsichtsrechtlich durchsetzen. Die aus der EU und den USA kommenden neuen Vorgaben zwingen zu Anpassungen. Man kann auch durchreguliert als Finanzplatz zugrunde gehen. Damit sind nicht zuletzt Fragen der Kosten angesprochen; die sind bekanntlich nicht das einzige Problem im Private Banking.

Was die FINMA will:
Um den Kundenschutz zu verbessern, schlägt die Finma ein Paket sich gegenseitig ergänzender regulatorischer Massnahmen vor. Kernstück sind der Finanzmarktaufsicht zufolge vereinheitlichte, sektorübergreifende Verhaltensregeln für Banken, Versicherungen oder Vermögensverwalter. Im Vordergrund steht dabei die Pflicht, alle Kunden über den Inhalt einer Dienstleistung und die Eigenschaften von Finanzprodukten aufzuklären und sie vor den Risiken zu warnen. Kunden sollen künftig Klarheit über alle mit einer Dienstleistung oder dem Kauf eines Produkts verbundenen Kosten haben.

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Lesen Sie weiter – den gesamten Artikel von Prof. Dr. Monika Roth im Sonderbund «Private Banking» der Finanz und Wirtschaft finden Sie hier

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