IFZ Blog

Von Maurice Pedergnana, Prof. Dr.oec., Hochschule Luzern – Wirtschaft
erschienen in der Zentralschweiz am Sonntag am 24. Juli 2010
Wenn man die Ergebnisse der Stresstests für europäische Banken anschaut, könnte man auf den ersten Blick aufatmen. Dazu hat man in der Schweiz auch guten Grund, selbst nach einer vertieften Analyse, denn die Ergebnisse für die beiden Grossbanken sind positiv [...]

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Die Private-Equity Branche kämpft auch in der Schweiz weiterhin mit den folgen der Finanzkrise. Dies zeigte sich an der Jahresmedienkonferenz des Branchenverbands SECA.
Die Präsentation von Seca-Präsident Bernd Pfister und Geschäftsführer Maurice Pedergnana basierte auf einer Studie der Uni Basel, welche die Wagniskapital-Finanzierungen bei 1200 Jungunternehmen in den ersten Geschäftsjahren im Zeitraum 1999 bis 2009 untersucht [...]

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Seit der Einführung einer Boni-Steuer siedeln die Firmen aus London in die Schweiz um. Nun wird aber auch in der Schweiz eine Boni-Steuer diskutiert. Bundesrat Hans-Rudolf Merz spricht von einer “brauchbaren Lösung”. Auch Maurice Pedergnana sieht wichtigere Faktoren für den Finanzplatz Schweiz als nur die steuerlichen Faktoren. So sind die politische Stabilität, eine eigenständige Währung [...]

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Im Interview mit der Neuen Luzerner Zeitung spricht Maurice Pedergnana über die nicht erteilte Décharge der UBS Führung für 2007, über die Möglichkeit zivilrechtlicher Klagen und aktienrechtliche Verantwortung sowie auch sein persönliches wie auch sachliches Urteil über den Verwaltungsratspräsdidenten Kaspar Villiger. Zum Schluss geht er noch auf das viel diskutierte Vergütungssystem der UBS ein.
Das Interview [...]

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Zwei Tage vor der spannungsgeladenen Generalversammlung stellte die UBS gestern in einer Vorabmeldung für das erste Quartal 2010 einen Vorsteuergewinn von mindestens 2.5 Milliarden Franken in Aussicht. Auch die Geldabflüsse hätten zwischen Anfang Januar und Ende März abgenommen und noch 18 Milliarden Franken betragen, teilt die UBS mit. Das ist deutlich besser als von vielen [...]

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Die Finanzkrise – auch wenn wir, Hand aufs Herz, eigentlich nichts mehr darüber hören möchten – ist noch nicht ausgestanden und bei weitem noch nicht aufgearbeitet. Heute und auch morgen finden wir uns nach wie vor in der Bewältigung von Problemen wie der steigenden Arbeitslosigkeit wieder, sind konfrontiert mit einem internationalen Dauerbeschuss auf die Reputation [...]

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Kleine und mittlere Unternehmen (KMU) finanzieren ihre Investitionen vorzugsweise mit liquiden Mitteln. Ein solches Verhalten birgt jedoch gerade in Krisenzeiten, während denen die Liquidität geschont werden sollte, einige Gefahren.
Die UnternehmerZeitung berichtet im Rahmen von weiteren Beiträgen über zusätzliche Resultate aus dieser Studie. Den erwähnten Artikel können Sie hier lesen.
Für das IFZ, Prof. Dr. Gabrielle Wanzenried, [...]

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Trotz der aktuellen Wirtschaftskrise planen die meisten KMU Investitionen zu tätigen. Gemäss einer repräsentativen Umfrage des IFZ in Zusammenarbeit mit BDO AG und Raiffeisen Schweiz zu Kapitalstrukturentscheiden von Schweizer KMU beabsichtigen nur gerade 10 Prozent der Unternehmen keine Investitionen zu tätigen.
Die UnternehmerZeitung berichtet im Rahmen von weiteren Beiträgen über zusätzliche Resultate aus dieser Studie. Den [...]

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Die Grossbank schrieb zum Jahresende wieder schwarze Zahlen. Aus dem Schneider ist sie deswegen noch lange nicht.
So erwartet Maurice Pedergnana trotzdem weitere Geldabflüsse und warnt angesichts des Gewinns davor zu glauben, dass die UBS über dem Berg sei.
Hier geht es zum Artikel in der Neuen Luzerner Zeitung vom 10. Februar 2010.
Für das IFZ, Prof. Dr. [...]

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Nach dem Grosserfolg des 1. Symposiums „Ethical Leadership in Finance“ findet auch 2010 zum Jahresauftakt das Symposium wieder statt. Moderiert von Anna Gamma und Sita Mazumder werden Fragen rund um die Thematik „Ethical Leadership after the Breakdown“ aufgeworfen. Musikalische Begleitung sowie ein Apéro runden dieses Symposium in den Räumen des Casino Zugs ab.

Referierende

Antoinette Hunziker-Ebneter (CEO [...]

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Das Ziel dieser Publikation ist es nicht, den Leser zum Kauf von Zertifikaten zu animieren, sondern vielmehr eine objektive Beurteilung dieser Finanzprodukte zu bieten. Aus diesem Grund werden nicht einfach die Vorteile dieser Finanzprodukte sowie die individuelle Markterwartung des Lesers in den Vordergrund gestellt, sondern, im Gegenteil, die Thematik unter Berücksichtigung von zentralen Eigenschaften der [...]

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Anlässlich der 4th Women’s Finance Conference am 11. November 2009 wurde zum vierten Mal der Women’s Finance Award an eine aussergewöhliche Frau verliehen.
Rosmarie L. Michel (Beirätin responsAbility Social investments AG) durfte den Women’s Finance Award 2009 für die hohe Ressourcenverantwortung in ihren verschiedenen Tätigkeiten und Funktionen entgegennehmen.
Mary Ellen Iskenderian (Präsidentin und CEO Women’s World Banking) [...]

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Grosse Konzerne haben erkannt, dass sich durch die Finanzierung von Jungunternehmen einerseits die Forschung auslagern, anderseits aber auch attraktive Renditen erzielen lassen. Christian Wunderlin beschreibt in seinem Artikel das sogenannte “Corporate Venturing”.
Für das IFZ, Prof. Dr. Christian Wunderlin, Dozent und Projektleiter

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Die Finanzmarktaufsicht FINMA veröffentlichte am 11. November 2009 ein Rundschreiben zu Vergütungssystemen. Dieses hat zum Ziel, die Vergütungspraktiken in der Finanzbranche nachhaltig zu beeinflussen. Vergütungssysteme sollen keine Anreize schaffen, unangemessene Risiken einzugehen und damit möglicherweise die Stabilität von Finanzinstituten zu beeinträchtigen.
Maurice Pedergnana bestätigt, dass die FINMA mit dieser Regulierung in die richtige Richtung zielt. Trotzdem [...]

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Der Standort Schweiz verfügt grundsätzlich über sehr vorteilhafte Rahmenbedingungen für die Gründung junger und innovativer Unternehmen, die in ihrer Wirkung einen wesentlichen Beitrag zur systematischen und strukturellen Erneuerung der Volkswirtschaft leisten. Die unternehmerische Kultur, das gesellschaftliche Verständnis wie auch die politische Unterstützung sind indes drei Faktoren, die innovationshemmend wirken. Beim für die Verwirklichung marktfähiger Ideen [...]

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Die Swiss Private Equity & Corporate Finance Association (SECA) repräsentiert die schweizerischen Private Equity, Venture Capital und Corporate Finance Gebiete und veröffentlicht bereits den 200sten Newsletter. Lesen Sie hier mehr über die bevorstehenden SECA Events zu Venture Capital & Private Equity Trends oder über den Kapitalmarkt für KMU und die neusten Entwicklungen im OTC-Segement.
Das IFZ [...]

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Fragen ums Private Banking gibt es, seit es die Bezeichnung gibt. Sie fangen schon bei der Definition an: Sind damit Bankdienstleistungen für vornehmlich private Anleger gemeint? Leistungen, die durch eine Bank in Privatbesitz erbracht werden? Oder handelt es sich einfach um eine äusserst diskrete Form der Anlageberatung?
Bringt man jetzt noch das [...]

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Dear Reader
Is my favorite bank going belly-up? Has the bookkeeper of my best enterprise just been arrested? Don’t tell me on a Friday – I can’t take it in. According to scientists Friday is the perfect day for a company to announce bad news, because many market players react slowly on a [...]

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Die Milliardengewinne verdrängen die Sinnkrise in der Finanzbranche, sagt Ökonomin Sita Mazumder. Will eine Bank wirklich neue Werte, braucht es mehr die Ausrichtung auf das Kundengeschäft. Es braucht anderes Personal.
Lesen oder sehen Sie das Interview, aufgezeichnet von Cash, hier.
Für das IFZ, Prof. Dr. Sita Mazumder, Dozentin im MAS Bank Management

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Philipp Lütolf hat eine Studie über ausserbörsliche Aktien als Kapitalanlage erstellt. Neben einer Performanceanalyse umfasst die Studie einen Beschrieb der relevanten Risikofaktoren von Investitionen im OTC Markt sowie Handlungsempfehlungen für den Anleger.
Bei der Studie, welche über über das IFZ erhältlich ist, wirkten die Berner Kantonalbank BEKB und die Swiss Equity Medien AG als Praxispartner mit. Weiter basieren die folgenden [...]

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Hier geht es direkt zum Interview mit Prof. Dr. Maurice Pedergnana über Soll-Bruch-Stellen. Das Interview wurde am 19. Juni 2009 auf DRS4 gesendet.
Weitere Publikationen im Bereich Financial Services.
Für das IFZ, Prof. Dr. Maurice Pedergnana, Studienleiter des MAS Bank Management

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Sehen Sie für einmal, wie die Kreditkrise zu Stande kam.

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Trotz den Bemühungen der Nationalbank, mit ihrer Politik eine Kreditklemme zu verhindern, sind Kredite für gewisse Unternehmen zu einem Problem geworden. Betroffen sind vor allem kleine und mittlere Unternehmen.
In Einzelfällen ist eine solche Kreditklemme gut dokumentierbar. Es stellt sich aber die Frage, wie grosse Teile der Schweizer Wirtschaft tatsächlich von den knappen Bank-Krediten betroffen sind. [...]

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Die Wirtschaft durchlebt bittere Zeiten. Schuld daran ist die Welt der Banken und Finanzen. Christoph Lengwiler sitzt im Verwaltungsrat der Luzerner Kantonalbank (LUKB) und ist Leiter des Instituts für Finanzdienstleistungen Zug (IFZ) der Hochschule Luzern. Dort bildet er Banker und Finanzfachleute aus.
Ein Gespräch über die Krise und deren Auswirkungen auf die Ausbildung, erschienen in der [...]

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Es sind vor allem Männer in den Führungsetagen anzutreffen und so sind sie es vor allem, die die Krise zu verantworten haben. Führt das zu einem Umdenken und entsteht jetzt Platz für Frauen in den obersten Führungsebenen?
Oder funktionieren weiterhin die männlichen Seilschaften? In den obersten Etagen der Finanz- und Wirtschaftsunternehmen sind Frauen immer noch kaum [...]

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Das Autorenteam Maurice Pedergagna, Nicolas Bürkler und Aldo Greca verfasste ein Buch, welches den Ursachen und Wirkungen der Finanzmarktkrise nach geht und formuliert Handlungsempfehlungen für Mitarbeitende und Kunden. In den Freiburger Nachrichten äussert sich Aldo Greca zum Buch mit dem Titel “Finanzmarktkrise: Auslöser, Ursachen, Wirkungen”.
Für das IFZ, Prof. Dr. Maurice Pedergnana (Studienleiter des MAS Bank [...]

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im Rahmen von Basel II
Die unter dem Akronym “Basel II” bekannte Eigenkapitalregulierung berücksichtigt die ökonomische Wirkung der risikomindernden Sicherheiten. Verglichen mit Basel I geht die neue Basler Eigenkapitalvereinbarung restrisikogerechter vor. (…)
Der Artikel erschien in der Ausgabe 2/2009 der Zeitschrift Kredit & Rating Praxis.
Christoph Banik behandelt das Thema in seinem Working Paper noch ausführlicher.
Für das IFZ, [...]

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Die Finanzkrise wird mittelfristig auch Auswirkungen auf die Kreditgewährung der Banken für KMU haben. Zwar zeigt die aktuelle Kreditstatistik der Nationalbank nach wie vor keine Anzeichen für einen Rückgang des Kreditvolumens in der Schweiz. Hingegen spüren grössere Schweizer Unternehmen immer stärker, wie schwierig und teuer es ist, Umschuldungen vorzunehmen oder neue Kredite bzw. Anleihen zu [...]

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Mezzanine und dessen aktuelle Situation am deutschen Kapitalmarkt
Dieses Working Paper soll die gegenwärtige, praktische Relevanz von mezzaninen Finanzierungen für Kapitalgeber und –nehmer aufzeigen und das Finanzierungskonzept von mezzaninem Kapital darstellen. Im ersten Teil werden zunächst die Grundlagen von mezzaninen Finanzierungen vorgestellt. Diese umfassen die charakteristischen Züge von Mezzanine, deren funktionale Elemente und Erscheinungsformen. Der zweite [...]

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Allmählich scheint an den internationalen Finanzmärkten die Zuversicht zurückzukehren beziehungsweise der grenzenlose Pessimismus einer realistischeren Analyse zu weichen. Deutlich wird das unter anderem an der eindrücklichen Kurserholung seit Anfang März. Innerhalb von rund eineinhalb Monaten hat der Swiss Performance Index beispielsweise knapp 20 Prozent gewonnen. Das ist verglichen mit den im 2008 hingenommen Verlusten natürlich [...]

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In der NLZ äussert sich Maurice Pedergnana zum Bankgeheimnis. Er findet es nicht überraschend, dass die UBS im Steuerstreit mit den USA nun Daten weiterleitet. Das sei der Anfang vom Ende des Bankgeheimnisses. (Zum Artikel)
Für das IFZ, Prof. Dr. Maurice Pedergnana, Studienleiter MAS Bank Management

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Im Frühjahr 2009 erscheint die 3., vollständig überarbeitete, erweiterte und aktualisierte Auflage der “Spielregeln des Private Banking in der Schweiz”. Sie trägt den Entwicklungen, Änderungen und Neuerungen der letzten fünf Jahre Rechnung.
Das Buch erscheint im Verlag Finanz und Wirtschaft. Einen Flyer mit weiteren Informationen finden Sie hier.
Autorin des Buches ist Prof. Dr. iur. Monika Roth. [...]

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Roger Rissi schreibt über Staatsanleihen und Zinsprognosen. Die Kolumne ist in der “Zentralschweiz am Sonntag” vom 1. Februar 2009 erschienen.
Für das IFZ, Roger Rissi

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Wenn Sie auch im neuen Jahr nicht auf Aktien bei der Kapitalanlage verzichten wollen, sollten Sie einige Punkte beachten. Die wichtigsten Voraussetzungen für eine Investition in Aktien bleiben die Risikofähigkeit und die Standfestigkeit des Anlegers. Aber auch die Langfristigkeit der Anlagestrategie ist eine weitere wichtige Voraussetzungen. Weitere Gedanken des Kolumnisten finden Sie hier.
Für das IFZ, Dr. Karsten Döhnert, [...]

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Mezzanine und hybride Finanzierungen bezeichnen Finanzierungsarten, die in ihren rechtlichen und ökonomischen Ausgestaltungen eine Mischform zwischen Eigen- und Fremdkapital darstellen. Dabei wird in der Regel einem Unternehmen wirtschaftliches Eigenkapital zugeführt, ohne den Kapitalgebern Stimmrecht zu gewähren. Die vorliegende Publikation befasst sich mit den Möglichkeiten und Grenzen von mezzaninen und hybriden Finanzierungen und zeigt die gegenwärtige [...]

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In der “Zentralschweiz am Sonntag” vom 7.12.2008 schreibt Karsten Döhnert über die aktuelle Finanzmarktkrise, in der auch die Diversifikation kaum Schutz vor Verlusten bietet. Die Kolumne gibt es hier.
Für das IFZ, Dr. Karsten Döhnert, Studienleiter im MAS Private Banking & Wealth Management

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This paper analyses 689 investments of private equity companies in listed equities between 1999 and 2008. We find on average a positive market reaction to the public announcement of the deal in the short-term. The short-term positive market reaction also extends in the long-term. Based on the long-term event study approach of Mitchell/Stafford (2000), a [...]

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